资深经济专家：美联储加息对日本金融市场影响料有限-凯发网站

84岁高龄的日本前财务省政务次官、现任国际货币事务驻东京研究所的主席行天丰雄(toyoo gyohten)上周五(9月4日)接受采访谈到全球影响时表示：美联储应该早点加息，因为现在加息并不会引发国际金融市场的过大动荡，反而，延迟加息会增加市场的不稳定和不确定性。

这位资深经济专家表示，如果历史能作为参考依据的话，那么可以认为，即使本月稍后美联储宣布进行时隔9年来的首次加息，日本政府债券和汇率也不太可能有很大的波动。 

曾经，在2004年6月，美联储将目标利率上调25个基准点，到那年年底时，日元兑的汇价波动性，以及日本债券和股票的波动幅度，却均录得下降。东京主权债务价格波动幅度下降为3月高点的一半。 

自8月11日突然贬值后，美元兑日元从2015年的高点回落。 但行天丰雄指出，他并不认为这一状况会真的造成金融市场混乱。

彭博社调查的策略家也预计，尽管美联储主席耶伦(janet yellen)表示她期待在2015年年内加息，但是10年期日本国债收益率到今年年底仍不会上升至超过0.48%的水平。周一尾盘，日本10年期国债收益率报0.365%。在彭博社所调查的经济学家中，大约有三分之一表示，因为通货膨胀率离政策制定者的2%的目标还很远，他们无法预测日本央行的刺激计划什么时候结束。



根据彭博社采集数据，交易商认为，在9月16-17日的会议上，美联储加息的概率有30%。 该计算是基于这样的假设，即美联储采取措施后， 基准利率将达到平均0.375%。

然而，行天丰雄仍预计美联储会立刻加息25个基点。他指出，美国经济坚固基础，产业活动仍在扩张，这就意味着加息本身不是什么大问题。

美联储正在考虑2006年6月以来的首次加息，尽管市场担心由于油价下跌会导致中国经济放缓和全球通货紧缩。自中国央行8月11日宣布人民币贬值后，日本股票在全球市场蒸发了超过80亿美元市值。 

东京瑞穗证券公司高级债券策略师丹治宪厚(noriatsu tanji)也表示，过去当新兴市场出现大量抛售时，美国加息的情况不多见，但是他不认为美联储提高利率后，收益率将大幅上升。这意味着日本和美国债券市场的波动不会加剧。

日本央行行长黑田东彦(haruhiko kuroda)上个月说， 日本央行虽然随时准备在需要的时候调整政策，但是在现有的货币刺激计划下，还是可以在现有政策措施的保驾护航下就实现通胀目标的。目前，日本央行购买的债券占政府债券月度发行量的90%，这是前所未有的。如此宽松的政策也旨在提振日本这一世界第三大经济体的增长环境，并将该国彻底带出20多年来无法彻底摆脱的通缩现金。

2004年美联储采取紧缩措施期间，当政策制定者率先采取措施后，美国债券年底的波动率要比之前6月份的波动率低。标准普尔500指数期权价格从6月低的14.34下降到年底年的13.29， 而日经225种股票指数的波动率指数从21.57下降到17.39。跟踪数据表明，日本国债波动从1.728降至2.305，而美元兑日元汇率的波动率则从从10.1下降到9.95。 

东京摩根士丹利证券三菱日联资深市场分析师六车治美(naomi muguruma)表示，如果有美联储本月加息，国债市场的溢出效应会影响日本国债市场。 但考虑到央行的定性和定量宽松政策， 任何影响推高日本国债收益率冲击都会短暂的.她表示，10年期日债收益率9月底最多也只会上升到0.5% 。 

三菱日联的六车治美和瑞穗的丹治宪厚都都注意到，当价格继续偏离央行的目标继续下跌，日本央行可能采取更多的刺激措施。而7月日本央行关键通胀指标今年第三次下降为0。在日本央行进一步放宽货币政策的可能下，收益率下降测的风险更大。因此，丹治宪厚表示，日本10年期公债收益率此后可能将降至低于0.3%的水准。