美元兑日元正在测试关键的上行阻力位111关口，这在很大程度上取决于日本和美国债券收益率之间的价差。
汇价当前和10年期国债的相关性仍然很高，而中性的日元投机仓位和更高的美国10年期国债收益率，可能成为近期汇价的支撑因素。
日本财务省7月9日公布，日本投资者在今年5月抛售了2.071万亿日元(约为187.6亿美元)美债。bwc中文网近期提及日本在最近一年间（2017/4-2018/4）累积减持美债总数达到了惊人的757亿美元。
日本央行维持超宽松货币政策
此外日本央行行长黑田东彦本周一上午强调，央行将维持其超宽松货币政策，直至通胀率达到2%目标。他并重申，随着产出缺口改善及中长期通胀预期升高，日本通胀率将加速升向央行目标。
尽管日本央行实施极其宽松的货币政策已经超过五年，但是该国的通胀水平依然不如人意，物价疲软将阻碍日本央行缩减大规模货币刺激的计划。
市场存在风险偏好倾向
分析师认为，在风险因素较少的情况下，市场存在风险偏好倾向，尤其是日元交叉盘，美元兑日元周一冲高，日内涨幅50点，本周料在109.5-111.30区间徘徊。
在经济衰退期间，作为世界上默认的融资货币，美元将受益，因为世界其他地区在银行和公司去杠杆化时需要回购美元。由于贸易紧张局势升级，近几个月美元表现强势。
从目前的水平来看，美元上行空间有限。由于美国与日本的债券息差趋紧，美元兑日元的多头头寸面临潜在的轧空头风险，日元走势有望乐观。
技术分析
从技术形态看，美元兑日元汇价风险依旧倾向下行。周线图来看，长期下降趋势线依旧保持完好，汇价继续在下探连接98.99-118.61上升趋势的38.2%斐波回档111.12水平时遇阻，这一水平是一个理想的入场位置。这距离关键阻力111.15附近还差一点点，而2015年、2016年以及2017年高点形成的下降趋势线是汇价的止损位，位于111.10水平，下一下行目标看向108.8。
北京时间12:00，美元日元现报111.09。
