香港金管局追随美联储加息步伐
由于港元与挂钩，香港实际上紧跟美国的货币政策，与美联储同步调整利率。在美联储隔夜加息25个基点后，香港金管局周四将基准利率从2.25%上调至2.5%。
在香港金管局紧随美联储上调基准利率后，香港银行业即将自2006年以来首次提高最优惠利率的可能性大大增加。
香港经济和炙手可热的房地产市场已经享受了10多年的稳定低利率，随着美联储的货币政策正常化，香港正在迎来更高的利率。香港财政司司长陈茂波之前在博客中表示，香港银行业本周上调最优惠利率的机会极高。
在过去的10年时间里，香港的房价上涨了170%，使其成为世界上房价最高的城市。花旗和里昂证券等机构警告称，由于预期抵押贷款服务成本将上升，市场将出现逆转。香港一个月期银行同业拆息创下2008年以来的最大涨幅，而港元上周五创下15年来的最大涨幅。
尽管美联储自2015年末以来一直在加息，但香港各银行拒绝效仿，因为它们拥有充足的流动性和激烈的抵押贷款竞争。不过，自香港金管局今年4月开始买入港元以来，各银行的现金储备一直在减少。截至9月27日，香港银行体系的总资金余额已跌至760亿港元(合97亿美元)，低于香港金管局开始干预前的1798亿港元。
《香港经济日报》报道称，香港八家银行上周上调存款利率，而在美国加息之前，香港五家银行9月26日提高了港元定期存款利率。交银香港将其9个月港元定期存款利率上调0.19个百分点至2.15%；集友银行将1个月利率进一步上调0.25个百分点至1.85%，为市场上最高的该期限利率。
另据报道称，香港目前有18家银行提供2%或更高的存款利率，而东亚银行、创兴银行和中国建设银行（亚洲）都已进一步加息。
除了香港金管局，还有哪些央行也将加息？
值得注意的是，多个经济体也于本周四公布利率决定，包括中国台湾，印尼，新西兰和菲律宾；其中，新西兰联储已经公布维持利率不变，而菲律宾和印尼有很大概率追随美联储加息。
调查显示，菲律宾央行预计加息50个基点，印尼央行预计加息25个基点；今年这两国货币兑美元均下跌超过8%；在亚洲表现最差的货币之列，仅好于印度卢比；两国央行此前已表示本周有可能采取利率行动来帮助平抑市场。
作为东南亚最大的经济体，印尼今年已经将关键利率提高了125个基点，抑制进口，并消耗了10%左右的储备来支撑印尼盾汇率。
而菲律宾正在努力遏制通胀压力，该国通胀在8月触及9年高点6.4%，并有可能在本月达到7%。价格上升正在打击消费者和企业，并有可能破坏经济增长。
natixis asia ltd.的高级经济学家trinh nguyen说，菲律宾“面临巨大的通胀压力”，近期的台风增加了风险，他预计菲律宾央行将加息25个基点。如果加息50个基点，则意味着当局“希望向市场保证，它正在积极应对通胀”。
最初被批评抗击通胀风险不力的菲律宾央行，自5月以来已累计加息1个百分点。渣打预计从周四开始的2018年剩余时间，该行将再把利率上调1个百分点。
此外，韩国央行行长李柱烈今晨发表讲话称，韩国央行利率决定将监控美联储加息因素，并且“需要调整宽松政策程度”，这或暗示韩国央行10月18日也将随之加息。
周四晚些时候，日本央行行长黑田东彦也将发表讲话，料对美联储加息发表置评，但预计日银短期内不会追随美联储加息步伐。
中国央行可能加息吗？
美联储加息后，中国央行可能上调公开市场操作（omo）利率？中国证券报刊文称“我国omo利率上调既无机会 也没条件”。一则，周内已不大可能再开展公开市场操作，也就没有调整利率的机会。二则，当前中美经济与政策周期不同步，我国货币政策不具备转向基础，omo利率与市场利率价差很小，后续“追加调整”的可能性同样很小。
本周基本没有上调窗口
每逢美联储加息，我国omo利率调不调的问题总是牵动着不少人的神经。
北京时间27日凌晨，美联储在结束为期两天的货币政策会议后，公布议息决议。虽然这被视为全球市场的一项重大事件，但不少人相信，美联储不过是在完成一项没有悬念的“规定动作”。
相比美联储加不加息，人民银行会否“加息”似乎更有猜头。这里的“加息”，指公开市场操作利率上行。2017年以来，公开市场操作利率先后4次上行，其中至少在2017年3月、12月和2018年3月的3次与美联储加息高度同步。不过，在2017年6月和2018年6月美联储加息后，我国omo利率均未见调整。
眼下，美联储9月议息“靴子”落地，本周公开市场操作利率会否上调？答案几乎是肯定的——不会。最简单的理由是，周内已不大可能再开展公开市场操作，也就没有调整利率的机会。
9月27日，央行再度暂停公开市场操作，600亿元逆回购到期实现净回笼，为连续第4日净回笼。但基于“削峰填谷”的思路，这恰恰说明当前流动性较充裕，甚至超出了央行的“合意状态”。央行表示，考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，不开展公开市场操作。
业内人士表示，当央行说“银行体系流动性总量处于较高水平”时，并非仅指流动性处于较为充裕状态，而且表明流动性总量已较“合理充裕”水平更高，自然就没有必要继续投放资金。
历史上，9月是财政支出大月，月末财政支出尤其集中，今明两日，财政支出料只增不减。与此同时，政府债券发行缴款、央行逆回购到期等对流动性的影响在减弱。在流动性总量有保障的情况下，流动性波动风险可控，预计央行重启公开市场操作的可能性不大。既然不会不开展操作，操作利率调整也就无从谈起。
当前亦无上调条件
公开市场操作终究要重启。10月中旬随着税期影响加大，央行可能重启逆回购操作。届时，利率会否“补涨”？答案还是不会。
回顾2017年2月以来的历次omo利率上行，经济复苏力度增强构成共同的宏观背景，金融监管与货币政策边际收紧构成共同的政策背景，公开市场利率与市场利率的价差较大则构成共同的市场背景。
从2016年四季度开始，经济复苏步伐加快，客观上要求利率水平有所变化，以匹配基本面变化。这为后续omo利率的调整提供了基本面基础。
其次，从2017年开始，严监管取向逐步得到确立，金融体系内部去杠杆成为明确目标，货币政策结束了“稳健略偏宽松”状态，向着稳健中性回归，这为omo利率上行带来了政策面诉求。央行2017年第四季度货币政策报告提到，公开市场操作利率上行，客观上有利于市场主体形成合理的利率预期，避免金融机构过度加杠杆和扩张广义信贷。
最后，2017年以来，货币市场利率持续高于公开市场操作利率，利差纠偏的需要为omo利率上行提供了市场基础。央行称，公开市场操作利率小幅上行可适度收窄其与货币市场利率的利差，有助于修复市场扭曲，理顺货币政策传导机制。
目前这三方面带来的omo利率上行需求则不强。今年以来，我国经济增长面临的内外部压力加大，经济增速再度放缓，对稳增长诉求相应上升，货币政策微调放松，流动性管理目标回归“合理充裕”，金融监管更注重把握节奏和协调配合。这一过程中，货币市场利率中枢下行，主动向omo利率收敛。7月以来，银行间市场7天回购利率dr007持稳在2.6%一线，与7天央行逆回购利率（2.55%）价差很小，甚至在部分时段低于央行逆回购利率。
进一步看，二季度以来，全球经济增长再现分化，当前中美经济增长节奏不同步，货币政策取向出现差异，“跟随”美联储加息的必要性自然下降。这一点，在6月美联储加息后已得到体现，目前情况并没有明显变化。
市场影响
外汇市场影响
加息决定后，一度升至日内高位94.40，后有所回吐。离岸兑美元一度跌至6.8873元。
中信证券分析认为，美联储持续的加息操作增强了美元资产的利差优势，这些因素支撑美元强周期持续。另一方面，土耳其、阿根廷等新兴市场国家债务危机愈演愈烈，避险需求将被动推升美元指数延续强势。
自8月24日中国央行重启逆周期调节因子后，迄今几个交易日人民币兑美元走势较为平稳，目前已稳定在6.85附近。
兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委表示，影响人民币汇率的变量是多样的，比如受到中美利差的影响、贸易摩擦因素的影响等。同时，中国有很多可以应对的手段，包括对国际资本流动的宏观审慎管理、20%的外汇交易风险准备金、限制离岸市场资金拆出以及汇率逆周期因子回归等。人民币未来或有被动贬值的可能性，但冲击不大，进一步贬值的空间很小。
此外，因香港金管局宣布，上调贴现窗基本利率25个基点，至2.50%，港元兑美元汇率快速走高，短线拉升70点。
a股影响
受msci扩容以及a股纳入富时罗素指数带来增量资金的影响，上证50等大盘股表现较好，情绪得到提振，市场维持反弹态势，短期稍乐观。
中国银行国际金融研究所研究员王有鑫认为，美联储加息可能会导致美股出现较大幅度回调，在贸易摩擦持续升级和美联储加息双重影响下，美国股市面临极大的回调压力；美股下挫风险将在短期波及a股，但考虑到目前a股调整已基本到位，估值也处于合理水平，沪伦通即将开通，a股正式纳入msci指数，将吸引更多的国际资本增持国内股票，因此，预计对a股影响有限。
