牛年投资a股，七大券商都有哪些金点子？-凯发网站

2月18日，a股就将迎来春节假期过后的首个交易日。对于2021年该如何投资a股，不少机构也纷纷献出良策，汇通网整理如下：



①中信证券：充裕的市场流动性将推动a股慢涨延续，看好中等市值细分行业龙头

中信证券指出，国内基金新发规模依然较高，海外资金风险偏好提升，待入市资金规模庞大，充裕的市场流动性将推动a股慢涨延续。

配置上，中信证券建议关注极端分化行情下被错杀的中等市值细分行业龙头；坚持配置“五大安全”领域中高性价比品种，包括国防安全（军工）、科技安全（消费电子、半导体设备、信安），粮食安全（种植链、种子），同时关注重点受益于通胀预期上升的有色、化工、农业板块；另外，建议继续强化对港股的战略增配，包括互联网龙头、电信运营商、教育。

②中金公司：a股有阶段性、结构性的机会，投资成长股是良策

中金公司认为，a股市场正在继续呈现“机构化”、机构“头部化”、投资风格“基本面化”的特征。

在这样的背景下，2021年的市场有阶段性、结构性的机会。数字化转型加速，“新中国制造”初露峥嵘，“消费升级”异彩纷呈，“绿色发展”大行其道。十四五规划第一年，“双循环”新发展格局初现雏形，加速中国经济结构转型与升级。中金公司认为，全年来看，投资成长股仍可能是制胜的关键。

③国泰君安：a股料上半年震荡下半年破局，就投资板块给出三点建议 

国泰君安认为，2021年仍是结构性投资至关重要的一年。行业配置方法，从原先的经济周期带来的行业轮动、比较规律，逐步转向对风格的研判，这一点至关重要。

结合经济修复带动盈利修复、风险偏好略微抬升两个特点，国泰君安推荐2021年投资的三朵金花：第一朵金花：从基建地产周期转向全球原材料周期；第二朵金花：从必选消费转向可选消费；第三朵金花：集中精力，新能源科技。

④长江证券：上半年可能更偏价值，下半年偏成长

长江证券指出，2021年，剩余流动性仍在中性偏积极状态，金融资产估值难大幅压降。但股票资产的隐含回报率或回落到中枢水平，大类配置上，股债收益相对平衡，股市偏向由盈利驱动的结构行情，成长与价值持续维持平衡，由此长江证券认为2021年上半年可能更偏价值，而下半年偏成长。

⑤招商证券：价值回归，挖票为王

2021年布局三个超预期和一个必须防：“三个超预期”分别是：中国出口有望超预期：出口链；全球通胀有望超预期，通胀链；疫情控制有望超预期，出行链。“一个必须防”是：必须提防新增社融年内转为负增长所带来的风险，下半年低估值高股息策略有望胜出。

具体来看，a股自2020年四季度到2021年上半年处在典型的复苏期，体现为基本面驱动的特征，上半年布局盈利驱动三条主线，风格扩散并均衡化，个股关注从龙头向着更多的绩优标的扩散；以二季度作为分水岭，将会进入转折期，可能会面临较大的估值下行压力。a股整体呈现前高后低的局面，预期回报率将会明显低于2020年。 

⑥国金证券：高估值成长股或存调整压力，价值股有潜力

国金证券认为，当前宏观经济正处在企稳回升的通道，如果2021年疫情极大缓和，经济复苏强度持续加强，各行业上市公司业绩有望同步高增长，在高增长不稀缺的背景下，价值股或更为受益。

其次，经济复苏和政策收缩预期下，利率易上难下，高估值的成长股或存在估值调整压力，低估值价值股安全边际凸显。此外，当前市场通胀预期有所升温，通胀预期升温大概率表现为利率曲线陡峭化，这对银行保险等价值股相对更为有利。最后，2021年公募基金发行规模大概率是高位回落，此前大量偏被动资金持续流入成长板块的趋势或得到缓和。

⑦兴业证券：市场整体将波动向上，建议关注部分服务业板块，制造业和科技类板块

兴业证券指出，2021年作为“十四五”开局之年和a股“三十而立”后的第一年，无论在制度环境、投资者结构、还是上市公司质量上都呈现出一片新气象，2021年市场整体将波动向上。

兴业证券建议关注从疫情中梯队式恢复的服务业：航空、影视、餐饮旅游、金融、医疗服务等。

从盈利弹性角度，兴业证券鉴于a股投资者关注：1)受益于飞机供给增速收缩 航司集中度提升 时刻供给结构优化的航空，航运也有类似逻辑。2)在限流的背景下国庆档期仍实现近40亿票房收入的影院。3)恢复趋势明显提速叠加消费回流的景区和演艺。4)盈利冲击最大时段可能已经过去并且估值修复空间大的银行；疫情解除后低基数 开门红以及受益于长端利率上行的保险。5)受带量采购影响较小的医疗服务。

此外，兴业证券还建议关注双循环体系 国内经济率先复苏下的制造业：高端制造链条、优势出口链条、工业金属等。此外，科技成长是长期主线。顶层设计 高质量发展需求驱动 降低融资难度，多因素推动科技成长进入长期向上通道。