金融期货、金属期货及农产品期货早评-凯发网站

股指：资金仍然谨慎 股指观望；
在经济层面上，受到非经济力量的冲击，市场对部分受到影响的一线核心城市的经济并不乐观。由于核心城市经济的连贯性，对整体经济产生较大的影响。在实际经济数据方面，4月份经济数据也并不乐观。股市自身层面上，在3000点之后，市场多日走出阳线，自身技术性调整的压力存在，股指继续观望。

国债：货币有望进一步宽松 国债多单轻仓；
随着国内多个地方政府不断放松对房地产限制的，从央行层面上，货币从流动性宽松到下调五年期lpr基本上完成。基本上确定了货币持续宽松的基调。由于经济受到非经济力量冲击导致微观主体需求中断，信贷投放力度并不乐观。货币有望进一步宽松，国债多单轻仓。

锌镍：货币政策或进一步宽松，锌镍继续震荡；
周二晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.22%。央行、银保监会召开金融机构信贷形势分析会议，研究加大信贷投放力度，其中提到保持房地产信贷平稳增长。基本面方面，进口锌精矿加工费仍然处于高位，外盘矿端供给相对宽松，硫酸价格上行，欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开，且冶炼有比较好的利润，国内外供给端都将有所放松。国内下游开工率上行，需求端有所恢复，但终端需求仍然低迷。货币政策或进一步宽松，但传导至实体需要时间，终端短期难改善。预计锌价短期高位震荡，建议暂时观望。风险点：欧洲供给问题仍需跟踪。
周二晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌2.16%。基本面方面，镍生铁生产目前利润丰厚，随着后期菲律宾雨季结束，镍生铁产量或上行。电解镍方面，进口盈利窗口已经打开。需求方面，不锈钢产量增速下降，终端地产需求难见起色。新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损，硫酸镍产量受物流、成本问题同比下滑较大，不过上海逐步解封下游电池需求或放量有利于硫酸镍产量上行。库存方面，全球库存持续低位，对镍价仍有支撑。镍现在多空因素交织，供需偏弱，但低库存对镍价仍有支撑。短期镍价震荡，需要注意低库存加大了镍的波动率，镍价或重回大涨大跌走势，建议暂时观望或控制仓位。

贵金属：经济放缓信号释放 金银轻仓布局多单；
周二晚间，comex黄金期货上涨1%报1865.4/盎司，comex期货上涨1.6%报22.063美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报399.36元/克，上涨0.56%；沪银2206主力合约报4771元/千克，上涨0.97%。美国5月markit pmi下滑且不及预期，但仍在扩张区间，里士满联储制造业指数转负，经济高位放缓压力凸显。美元升值压力有所缓解，美债利率震荡回落，金银上方压力有所减弱。欧央行行长拉加德明确提出欧洲将在7月加息。而美联储紧缩预期已渐见顶回落影响减小，关注本周联储会议纪要。4月cpi同比脱离历史高位，但强粘性下预计市场通胀预期难以持续趋势性回落，当前已回落至2.6%以下，结合当前供应链问题仍然存在的情况，通胀预期下方空间有限，白银或相对黄金重显强势。技术上看外盘黄金站上200日均线，向上突破后可轻仓布局多单。



花生：基本面走强 花生强势依旧；
周二，花生期货延续强势。主力合约pk2210开盘拉涨，全天高位震荡，收10766，较上一交易日涨2.73%，增仓1万手，持仓13万手。目前部分产区农户余货不多，且受农忙影响，产区基层上货量偏小。鲁花各主力油厂以质论价为主，好货价格偏高，实际成交价格较上周上涨400-600元/吨左右。新季花生种植面积减少预期强烈，产地看涨信心较为充足。国内花生油企业报价近期持续小幅上涨，市场看涨情绪高涨。居家烹饪需求提振，花生油用量和需求或稳步上升。综合来看，花生基本面偏强，操作建议逢低试多思路对待。

苹果：短期维持高位震荡格局；
周二，苹果期货小幅上涨。主力合约ap2210上午深跌，午后拉涨收复跌幅，收9184，较上一交易日涨0.23%，减仓0.6万手，持仓14万手。一方面气温升高，客商不再储备大量货源；另一方面，时令水果上市，冷库客商数量明显减少，出货速度有所放缓。新季苹果方面，据了解，今年西北地区因种植收益下滑及老树换新存在砍树现象，但具体种植面积的下滑幅度需要继续关注产区动态。操作建议震荡思路对待。

白糖: 原糖期货收平 受到印度因素影响；
原糖期货收平。印度政府或限制出口在1000万吨，糖价受到提振。巴西供应前景恶化支撑糖价，市场认为后期生产商更倾向于生产乙醇，部分企业取消出口合同，转而生产乙醇。夜盘郑糖高开低走。总体来看，糖价接近6000点关口明显压力增强。总体来看，价格走高后利多兑现。需要关注持仓能否增加支撑糖价。操作上建议短线交易为主。3

棉花: 美棉收低 需求走软影响；
美棉受到需求走软影响延续弱势。07合约下跌1.21美分/磅，跌幅为0.85%。供应方面，美棉主产区得州将迎来降雨，未来两周天气影响较为关键。另外，全球经济趋弱导致需求转悲观也打压棉价。夜盘郑棉小幅波动。国内基本面上支撑不足，且美棉调整，近期不断下挫。对于利空有所消化，短期或有反复。操作上建议短线交易为主。

油脂：印尼政策多变 油脂高位波动；
周二cbot豆油期货收盘下跌，主要是由于买豆油卖豆粕的套利解锁。7月期约收低0.35美分，报收80.12美分/磅。受此影响，夜盘连豆油冲高回落，重心抬高。
周二bmd毛棕榈油期货大幅上涨，印尼以及印度先后出台政策，这让国际植物油贸易格局不断变化。8月毛棕榈油报收6,470令吉/吨，较上一交易日上涨209令吉或3.34%。夜盘马棕油在日间高位窄幅震荡。受此影响，连棕油夜盘高开低走，重心上移。
周二ice加拿大油菜籽期货收盘上涨，因为技术面利多，买盘活跃。7月期约收高14.60，报收1185.90加元/吨。夜盘菜油夜盘高开低走，区间震荡延续。印尼贸易部出台的规定显示，出口商必须申请出口许可，而且只有证明其满足国内市场义务（dmo）的企业才能获得出口许可。出口许可有效期六个月，公司必须每月报告其实际出口情况。周二，印尼官员在国会听证会上说，从6月份起印尼将停止向食用油制造商提供补贴，而是改为限制原材料价格，以达到控制食用油零售价格的效果。印度周二宣布允许在本财年和下一财年（截至2024年3月）免税进口200万吨毛豆油和200万吨葵花籽，以期抑制国内价格上涨。印尼政策仍有诸多变数，而印度豆油、菜油的免税采购给国际油脂供给增加紧张情绪。油脂市场高位波动加剧。短线操作。

豆类：面积扩增减弱 美豆震荡收涨；
cbot大豆期货周二收高，玉米播种进度加快，这使得大豆种植面积扩增的概率减弱。7月期约收高6美分，报收1693美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘震荡收跌，现货库存的回升，基差承压。美豆近期的高位调整或给连粕带来一定的压力。等待市场企稳再择机入场。操作上短线操作。

生猪:现货稳定 盘面下跌；
周二生猪期货下跌，主力lh2209较上日结算价跌1.3%，暂报18905元。现货方面，河南报价15.6元/公斤-16.1元/公斤，较昨日持平；山东报价15.9元/公斤-16.5元/公斤，较昨日持平。从官方的最新能繁母猪存栏来看，4月能繁母猪存栏环比下降0.2%，生猪去产能最快的阶段或已经过去，而在目前能繁母猪存栏水平下，随着生产效率的提升，生猪供应仍然是具有较大弹性的，这意味着对于后市，猪价虽然有上涨可能，但不至于给出较高的利润。从现货节奏演变来看，4月猪价反弹以来，生猪屠宰量减少而屠宰均重上升，反映出生猪压栏及二次育肥的增加，而这些迟滞的出栏最终会在某个时间转化成供应，从季节性来看，6月上中旬将进入降体重窗口，届时需关注消费的承接力度及是否形成短期的供应冲击。操作上，lh9-1价差反套持有。远月lh2203逢高做空为主。

玉米:外盘炒作降温 内外玉米期价同跌；
周二cbot玉米，因播种进度追进较快引发卖压，此外，巴西天气预期好转可能缓解二季玉米的生长压力，也部分改善了供应的担忧。大连玉米周二夜盘继续下行，因外盘提振减弱，而国内现货表现偏淡，期货下修升水。对于后市，供需面呈现的状况仍是多空交织，但产需缺口的大背景目前仍未被证伪，而随着后期进口谷物压力的减轻，国产玉米是否会迎来改善的机会也将进入关键的观察期。而新作方面，国产玉米播种接近尾声，后期将逐步进入天气敏感，在整体供需预期并不宽松的前提下，天气炒作风险仍然较大。操作上，暂时观望。

来源：国信期货